Технологические компании сталкиваются с проблемой финансирования масштабных проектов в сфере AI: расходы на приобретение вычислительных мощностей достигают сотен миллиардов долларов. Компания Broadcom ведёт переговоры с финансовыми институтами о новой волне финансирования закупок AI-чипов. Объём планируемого финансирования может достичь 1 трлн долларов: из них приоритетные обязательства могут составить 600–700 млрд долларов, а субординированные — около 300 млрд долларов. Средства пойдут на поддержку компаний вроде Anthropic для расширения вычислительных мощностей.
Финансирование будет осуществляться через специальные компании (SPV): они приобретут оборудование за счёт средств инвесторов (банков, частных кредиторов), а затем сдадут его в аренду клиентам. Broadcom может поддержать часть приоритетных обязательств. Ранее, в июне, Broadcom совместно с Apollo и Blackstone создала платформу AI XPV Platform — первая сделка в её рамках достигла 350 млрд долларов. Цель платформы — к 2028 году обеспечить развёртывание свыше 20 GW AI-вычислений с использованием решений Broadcom.
В рамках сделки под названием Big Sky через Compute SPV финансируется закупка систем Google TPU для Anthropic. Вместо единовременной покупки оборудования Anthropic будет платить арендную плату, а SPV — возвращать средства инвесторам. Broadcom предоставляет «поддержку остаточной стоимости»: если Anthropic не сможет выполнять обязательства, SPV попытается перепродать или пересдать в аренду TPU, и только если вырученных средств не хватит, Broadcom придётся покрыть разницу.
По оценкам Financial Times, общий объём финансирования вокруг Google, Broadcom и Anthropic может достигать 2 трлн долларов, из которых около 1,5 трлн связаны с закупкой чипов. При этом стоимость заёмных средств зависит от поддержки крупных игроков: например, в весеннем проекте дата-центров с участием Google средняя процентная ставка составила 7,1 %, тогда как у компаний, строящих neocloud на базе NVIDIA GPU, — 9,3 %.
NVIDIA тоже работает над созданием платформы финансирования AI-вычислений: она сотрудничает с Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs, KKR, стремясь привлечь свыше 5 трлн долларов сторонних средств, при этом NVIDIA может поддержать до 1,25 трлн долларов из этой суммы. Исполнительный директор NVIDIA подчёркивает, что GPU можно рассматривать как актив, способный приносить доход и передаваться другим пользователям.
Такие схемы не устраняют риски в сфере AI-инфраструктуры, а лишь перераспределяют их между компаниями, производителями чипов, финансовыми институтами и операторами дата-центров. Способность предоставить более дешёвое и доступное финансирование может в будущем определять, кто получит крупные заказы на AI-чипы.
Подписаться в Макс
