Alibaba прогнозирует ускорение темпов роста доходов Alibaba Cloud в ближайшие несколько кварталов. В первом квартале 2027 финансового года (второй квартал 2026 года) выручка Alibaba Cloud достигла 487,37 млрд юаней — это на 45 % больше, чем в прошлом году. У Юнмин, выступая на телефонной конференции по отчётности, заявил, что темпы роста выручки будут ускоряться.
Рост выручки обусловлен двумя ключевыми факторами: увеличением потребления ресурсов AI‑вычислений (из‑за обучения и вывода моделей и приложений) и ростом спроса на облачные услуги в связи с внедрением AI. Клиенты осваивают возможности AI и тем самым повышают потребность в облачных сервисах.
По данным Lei Feng Network, в 2025 году крупные облачные провайдеры продемонстрировали резкий рост показателей по GPU. При этом выручка от AI‑продуктов Alibaba Cloud растёт быстрее, чем от любых других продуктов компании.
Санкции США и ужесточение регулирования в Китае привели к дефициту вычислительных мощностей — и эта ситуация, по словам У Юнмина, вряд ли изменится до 2030 года. При этом Alibaba активно инвестирует в развитие технологий: в феврале прошлого года компания объявила о плане инвестиций в размере 3800 млрд юаней на три года. В текущем квартале капитальные затраты составили 671 млрд юаней, а к второму кварталу 2026 года CAPEX Alibaba достиг 1900 млрд юаней.
Доля Alibaba Cloud на китайском рынке IaaS, по данным Gartner, выросла с 30,1 % в 2024 году до 32,8 % в 2025 году. В то же время у Huawei Cloud и Tencent Cloud наблюдается снижение доли рынка. В текущем квартале скорректированный EBITA Alibaba Cloud вырос на 133 % в годовом исчислении, рентабельность достигла 11,6 %. По прогнозу «», рентабельность Alibaba Cloud может вырасти с текущих 11–12 % до 20 %.
Рынок AI Coding также демонстрирует активный рост. В первой половине 2026 года произошёл всплеск на этом рынке, что привело к увеличению потребления токенов. Согласно отчёту IDC от июля 2026 года, объём китайского рынка AI‑программирования в 2025 году составит 3,99 млрд юаней, а к концу 2026 года ожидается рост до 11,73 млрд юаней (годовой темп роста — около трёх раз).
3 августа 2026 года Alibaba запустила корпоративную AI‑платформу «», которая объединяет продукты QoderWork, MuleRun, . ARR MaaS у Alibaba Cloud превысил 160 млрд юаней.
Компания проводит комплексную оптимизацию на уровне чипов, сетевых соединений, хранения и планирования. Например, 128‑карточный суперузел увеличил пропускную способность соединения внутри стойки до уровня PB/s. Интеллектуальное тестирование планирования может повысить пропускную способность вывода модели на 2,5–5,6 % без увеличения количества оборудования.
Чип «» предыдущего поколения был поставлен в количестве более 500 тыс. единиц. По состоянию на начало августа в Alibaba Cloud доступны суперузлы на базе нового чипа « M890» — они обслуживают более 650 клиентов. Во второй половине года ожидается увеличение объёмов поставок. Доля чипов «» в дата‑центрах Alibaba Cloud продолжает расти.
Рынок разделяет цепочку создания стоимости AI на четыре уровня: чипы, AI‑облако, модели и приложения. Последние два года внимание рынка в основном сосредоточено на уровне моделей, однако остаётся открытым вопрос о коммерческой ценности таких моделей.
Другие игроки рынка также демонстрируют рост. Например, Anthropic к концу июля достигла ARR в 650 млрд долларов (рост в 7 раз), хотя ожидания были выше — 800 млрд долларов. Microsoft в конце июля опубликовала отчётность за четвёртый квартал 2026 финансового года: доход Azure за квартал вырос на 43 % в годовом выражении, а годовой доход впервые превысил 1000 млрд долларов (рост на 41 % в годовом выражении). Microsoft ожидает, что в следующем квартале рост Azure сохранится на уровне 45 %. После публикации отчётности акции Microsoft выросли на 15,5 % — это максимальный однодневный рост с октября 2008 года, а рыночная капитализация увеличилась примерно на 4500 млрд долларов. Акции Alibaba на Гонконгской бирже выросли более чем на 30 % с начала июля.
Alibaba придерживается полностекового подхода — от чипов и AI‑облака до моделей и приложений. Существует цепочка ценности: приложение стимулирует вызов, вызов потребляет токены, токены потребляют вычислительные мощности — доходы каждого уровня создают спрос для следующего.
2025：》
Подписаться в Макс
