NVIDIA заключила соглашение с шестью крупными финансовыми институтами — Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs и KKR — о привлечении свыше 5 трлн долларов для инвестиций в инфраструктуру AI. Партнёрство оформлено в виде меморандума о взаимопонимании (MOU), окончательные соглашения ещё предстоит подписать.
Суть инициативы — переосмыслить GPU и вычислительные мощности как «инвестиционный актив», который может приносить доход в долгосрочной перспективе, а не просто быстро обесценивающийся товар. Финансовые институты будут создавать специальные фонды и предоставлять финансирование клиентам NVIDIA (крупным облачным операторам, AI-лабораториям и предприятиям) для строительства дата-центров и покупки оборудования. При этом клиенты смогут использовать для финансирования институциональные кредиты, страховые средства и частный капитал, не задействуя собственные балансовые показатели.
Представители компаний подчёркивают, что оборудование NVIDIA широко используется, может перемещаться между клиентами и оптимизироваться с помощью ПО CUDA, что продлевает срок его службы. Например, глава Blackstone Джон Грей сравнил вычислительные мощности с ипотекой на недвижимость: они становятся полноценным объектом для финансирования. При этом Blackstone отмечает, что объём использования AI в его инвестиционных портфелях за год вырос в 7 раз.
Инициатива появляется на фоне сомнений рынка в окупаемости AI-инвестиций. Moody’s предупреждает, что беспрецедентные капитальные вложения сжимают свободный денежный поток технологических гигантов и вынуждают их брать больше долгов. Глава BlackRock Ларри Финк сравнил ситуацию с появлением в 1970‑х годах ипотечных ценных бумаг (MBS) и назвал это «следующим будущим финансовой инженерии».
Прогнозы по объёмам инвестиций в AI-инфраструктуру разнятся: Morgan Stanley ожидает, что крупные облачные операторы в 2026–2028 годах вложат 3,5 трлн долларов; по данным Reuters, крупные технологические компании в этом году потратят более 7,3 трлн долларов; Apollo прогнозирует общий объём инвестиций свыше 8 трлн долларов.
Есть и риски: остаётся открытым вопрос, смогут ли AI‑чипы сохранять стоимость при выходе новых поколений. Кроме того, NVIDIA может предоставить до 25% (около 1,25 трлн долларов) гарантий по проектам — например, выступать гарантом арендных договоров, брать на себя обязательства по аренде земли в случае неуплаты или выкупать вычислительные мощности по согласованной цене. Ранее такие инструменты компания использовала в работе с OpenAI и другими клиентами.
Успех инициативы зависит от двух факторов: способности чипов сохранять стоимость при смене поколений и достаточности рыночного спроса для обслуживания долга.
Подписаться в Макс
